Introduction à l'investissement en immobilisations

Modélisation financière dans Excel

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Qu'est-ce que le capital budgeting ?

• Capital budgeting : affecter des fonds à de nouveaux projets qui génèrent des flux de trésorerie.
• Prioriser les projets mutuellement exclusifs

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Valeur actuelle nette (VAN)

• La valeur actuelle nette (VAN) est la somme des flux de trésorerie actualisés.

• Investir si NPV > 0

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : Faut-il investir dans ce projet avec un taux d'actualisation de 10 % ?

Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : Faut-il investir dans ce projet avec un taux d'actualisation de 10 % ?

Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : Faut-il investir dans ce projet avec un taux d'actualisation de 10 % ?

D'où viennent les taux d'actualisation ?

Coût d'opportunité

• Le meilleur résultat alternatif abandonné pour réaliser le projet
• p. ex. actions, obligations, autres placements

Coût du capital

• Le coût pour lever des fonds pour le projet
• p. ex. émettre des actions ou emprunter

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

Mettre l'IRR à l'essai

Mettre l'IRR à l'essai

Mettre l'IRR à l'essai

Utiliser l'IRR en investissement en immobilisations

• Projets multiples : choisir celui dont l'IRR est le plus élevé.
• Taux de référence : l'IRR doit dépasser le rendement cible.

La règle d'or

Toujours choisir le projet dont la VAN positive est la plus élevée.

• La VAN correspond à un montant réel en dollars

Passons à la pratique !

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