Вступ до капітального бюджетування

Фінансове моделювання в Excel

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Що таке капітальне бюджетування?

• Капітальне бюджетування — це розподіл коштів на нові проєкти, що генерують грошові потоки.
• Пріоритезуйте взаємовиключні проєкти

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Чиста теперішня вартість (NPV)

• Чиста теперішня вартість (NPV) — це сума всіх грошових потоків у теперішній вартості.

• Інвестуйте, якщо NPV > 0

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Чиста теперішня вартість (NPV)

Приклад: Чи варто компанії інвестувати в цей проєкт за ставки дисконту 10%?

Чиста теперішня вартість (NPV)

Приклад: Чи варто компанії інвестувати в цей проєкт за ставки дисконту 10%?

Чиста теперішня вартість (NPV)

Приклад: Чи варто компанії інвестувати в цей проєкт за ставки дисконту 10%?

Звідки беруться ставки дисконту?

Альтернативна вартість

• Найкраща з відкинутих альтернатив заради проєкту
• тобто акції, облігації, інші інвестиції

Вартість капіталу

• Вартість залучення коштів для проєкту
• тобто випуск акцій або залучення боргу

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

Перевірка IRR

Перевірка IRR

Перевірка IRR

Використання IRR у капітальному бюджетуванні

• Кілька проєктів: оберіть проєкт із вищою IRR.
• Базова ставка: IRR має перевищувати цільову дохідність.

Золоте правило

Завжди обирайте проєкт із найвищим додатним NPV.

• NPV — це реальна грошова сума

Давайте потренуємось!

Фінансове моделювання в Excel