Budgétisation des immobilisations

Analyse financière dans Power BI

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

Qu'est-ce que la budgétisation des immobilisations ?

Une personne professionnelle examine des graphiques en colonnes sur sa tablette.

La budgétisation des immobilisations consiste à allouer des fonds à de nouveaux projets générant des flux de trésorerie.

Les analystes estiment les flux et formulent une recommandation
Les budgets sont limités, les ressources rares ; plusieurs projets sont mutuellement exclusifs

Valeur actuelle nette (VAN)

La valeur actuelle nette est la somme de tous les flux de trésorerie actualisés.

Essentiellement, une série de calculs de valeur actuelle
Critères d'investissement par la VAN
- Si VAN > 0, investir
- Si VAN < 0, ne pas investir

La valeur actuelle nette est la somme de tous les flux de trésorerie actualisés.

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : une entreprise devrait-elle investir dans ce projet à un taux d'actualisation de 10 % ?

Chaque flux de trésorerie est actualisé puis additionné pour obtenir la VAN.

Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : une entreprise devrait-elle investir dans ce projet à un taux d'actualisation de 10 % ?

Chaque flux de trésorerie est actualisé puis additionné pour obtenir la VAN.

Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : une entreprise devrait-elle investir dans ce projet à un taux d'actualisation de 10 % ?

Chaque flux de trésorerie est actualisé puis additionné pour obtenir la VAN.

Taux d'actualisation et VAN

Un profil de VAN est un graphique linéaire montrant la VAN d'un investissement selon différents taux d'actualisation. Quand le taux augmente, la VAN diminue.

D'où viennent les taux d'actualisation…

Coût d'option

est le rendement de la meilleure solution de rechange auquel on renonce pour réaliser le projet choisi

p. ex. obligations, actions, autres placements

Coût du capital

est le coût de financement du projet

Composé de dette et de capitaux propres
Le coût moyen pondéré du capital (CMPC/WACC) combine le coût de la dette et des capitaux propres

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

Indice de rentabilité (PI)

L'indice de rentabilité est un ratio lié à la VAN qui indique le dollar gagné par dollar investi

L'indice de rentabilité est égal à un plus la VAN divisée par le montant investi.

Utile pour prioriser les projets quand le capital est limité
Tout résultat inférieur à un ne devrait pas être retenu (VAN négative)

Exemple :

PI = 1+(NPV/Invested amount)

PI = 1+($13,397.31/$50,000.00)

PI = 1+0.27

PI = 1.27

¹ https://www.investopedia.com/terms/p/profitability.asp

Choisir le bon projet

Choisir l'investissement avec la VAN la plus élevée

« La règle d'or »
La VAN représente un montant réel en dollars

Limites de la VAN :

Les flux de trésorerie sont des estimations
Ne tient pas compte des risques qualitatifs ni des objectifs d'affaires
- D'autres mesures peuvent s'appliquer selon le cas

Deux personnes d'affaires prennent des décisions en salle de réunion.

Passons à la pratique !

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