यील्ड के घटक

R में बॉन्ड वैल्यूएशन और विश्लेषण

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

यील्ड का बेसलाइन घटक

  • रिस्क-फ्री यील्ड (बेसलाइन रेट)
    • समान मैच्योरिटी वाले हालिया US ट्रेज़री की यील्ड
  • रिस्क-फ्री यील्ड स्थिर नहीं है
    • अर्थव्यवस्था, मार्केट इंटरेस्ट रेट्स, और महँगाई से प्रभावित
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ट्रेज़री डेटा प्राप्त करना

  • quantmod पैकेज उपयोग करें
  • FRED से 10-Year Treasuries ("DGS10") लें
library(quantmod)
t10yr <- getSymbols("DGS10", src = "FRED", auto.assign = FALSE)
head(t10yr)

           DGS10
1962-01-02  4.06
1962-01-03  4.03
1962-01-04  3.99
1962-01-05  4.02
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यील्ड का स्प्रेड घटक

  • स्प्रेड
    • मुख्य रूप से क्रेडिट स्प्रेड = इशूअर के डिफॉल्ट का जोखिम
    • अन्य जोखिमों के प्रीमियम भी हो सकते हैं
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बॉन्ड में निवेश के जोखिम

  • Credit Risk: इशूअर के डिफॉल्ट का जोखिम
  • Inflation Risk: महँगाई से बॉन्ड के कैश फ्लो का मूल्य घटने का जोखिम
  • Call Risk: इशूअर के ऐसे समय पर बॉन्ड वापस खरीद लेने का जोखिम जो निवेशक के लिए प्रतिकूल हो
  • Liquidity Risk: ऐसा जोखिम कि आप बॉन्ड को उसके करीब के मूल्य पर बेच न सकें
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समय के साथ बदलते जोखिम प्रीमियम

  • मार्केट की मौजूदा जोखिम-रुचि पर निर्भर
    • घबराया मार्केट → बड़ा जोखिम प्रीमियम
  • एक माप: इन्वेस्टमेंट-ग्रेड स्प्रेड (यानी Baa और Aaa यील्ड का अंतर)
  • quantmod पैकेज से Moody's Aaa और Baa इंडेक्स यील्ड्स लें
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