बॉन्ड की यील्ड का अनुमान
R में बॉन्ड वैल्यूएशन और विश्लेषण
Clifford Ang
Senior Vice President, Compass Lexecon
ट्रायल-एंड-एरर से यील्ड ढूँढना
- ट्रेडेड बॉन्ड्स के लिए, हम यील्ड निकाल सकते हैं
- अगर आप कीमत और बॉन्ड के कैश फ्लो जानते हैं, तो आप यील्ड के बारे में "अनुमान" लगा सकते हैं
- "सही" यील्ड वह है जो बॉन्ड की कीमत को उसके कैश फ्लो के PV के बराबर करती है
अलग-अलग अनुमानों पर इटररेट करना
- मान लें बॉन्ड का $100 पार वैल्यू, 5% कूपन रेट, 10 साल मैच्योरिटी, और कीमत $92.64 है
- पहला अनुमान: 5% → कीमत $100 (बहुत ज़्यादा)
- दूसरा अनुमान: 7% → कीमत $85.95 (बहुत कम)
- तीसरा अनुमान: 6% → कीमत $92.64 (सही)
प्रक्रिया ऑटोमेट करना
- ट्रायल-एंड-एरर अक्षम है
- सौभाग्य से, हम R में
uniroot()फंक्शन से इस प्रक्रिया को ऑटोमेट कर सकते हैं
uniroot() से फंक्शन बनाएँ
ytm <- function(cf) {
uniroot(bval, c(0, 1), cf = cf)$root
}
uniroot()का उपयोग करकेytm()फंक्शन बनाएँ- फंक्शन संशोधित कैश फ्लो वेक्टर (
cf) लेता है और संशोधित बॉन्ड वैल्यूएशन फंक्शन (bval) उपयोग करता है c(0,1)खोज इंटरवल को 0% से 100% यील्ड तक सीमित करता है
संशोधित कैश फ्लो वेक्टर
cf <- c(-92.64, 5, 5, 5, 5, 5, 5, 5, 5, 5, 105)
- पहला तत्व बॉन्ड की कीमत है, नकारात्मक संख्या में दर्ज
- दूसरे तत्व से आगे बॉन्ड के कैश फ्लो हैं — कूपन प्लस पार वैल्यू
- वही बॉन्ड: कीमत -$\$92.64$, पार वैल्यू $\$100$, 5% कूपन रेट, और 10 साल मैच्योरिटी
संशोधित बॉन्ड वैल्यूएशन फंक्शन
bval <- function(i, cf, t = seq(along = cf)) sum(cf / (1 + i)^t)
- संशोधित कैश फ्लो वेक्टर (
cf) के साथ काम करने वाला बॉन्ड वैल्यूएशन फंक्शनbval()बनाएँ - हमारे
bondprc()फंक्शन जैसा ही लॉजिक - टाइम इंडिकेटर (
t) बनाएँ - ब्याज दर (
i) से कैश फ्लो को डिस्काउंट करें
अभ्यास करते हैं!
R में बॉन्ड वैल्यूएशन और विश्लेषण
