Bond price volatility और price value of a basis point

R में बॉन्ड वैल्यूएशन और विश्लेषण

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Bond price volatility

छोटे yield बदलाव पर: ज़्यादातर bonds में % change लगभग समान रहता है, चाहे yield ऊपर जाए या नीचे
उदाहरण:
- 100 USD par value, 10% coupon rate, 20 साल, 10% yield

bondprc(100, 0.10, 20, 0.101) / bondprc(100, 0.10, 20, 0.10) - 1

-0.008455776

bondprc(100, 0.10, 20, 0.099) / bondprc(100, 0.10, 20, 0.10) - 1

0.008571998

bondprc(100, 0.10, 20, 0.14) / bondprc(100, 0.10, 20, 0.10) - 1

-0.2649252

bondprc(100, 0.10, 20, 0.06) / bondprc(100, 0.10, 20, 0.10) - 1

0.4587968

Maturity और yield तय रखते हुए, coupon rate कम हो तो bond price volatility अधिक होती है
उदाहरण:
- 100 USD par value, 20 साल, 10% initial yield, 8% new yield

bondprc(100, 0.10, 20, 0.08) / bondprc(100, 0.10, 20, 0.10) - 1

0.1963629

bondprc(100, 0.05, 20, 0.08) / bondprc(100, 0.05, 20, 0.10) - 1

0.228328

bondprc(100, 0.00, 20, 0.08) / bondprc(100, 0.00, 20, 0.10) - 1

0.4433731

Coupon rate और yield तय रखते हुए, maturity ज़्यादा हो तो bond price volatility अधिक होती है
उदाहरण:
- 100 USD par value, 10% coupon rate, 10% initial yield, 8% new yield

bondprc(100, 0.10, 20, 0.08) / bondprc(100, 0.10, 20, 0.10) - 1

0.1963629

bondprc(100, 0.10, 10, 0.08) / bondprc(100, 0.10, 10, 0.10) - 1

0.1342016

bondprc(100, 0.10, 5, 0.08) / bondprc(100, 0.10, 5, 0.10) - 1

0.0798542

या "dollar value of an 01" = bond price volatility का माप
- = अगर required yield 0.01% बदले तो bond का price
उदाहरण:

bondprc(100, 0.05, 20, 0.05)

bondprc(100, 0.05, 20, 0.0501)

99.87548

abs(bondprc(100, 0.05, 20, 0.0501) - bondprc(100, 0.05, 20, 0.05))

0.1245165

R में बॉन्ड वैल्यूएशन और विश्लेषण