การสำรวจปัจจัยความเสี่ยงประเภทอื่น

Quantitative Risk Management in R

Alexander McNeil

Professor, University of York

การสำรวจปัจจัยความเสี่ยงประเภทอื่น

  • ที่ผ่านมาเราได้เรียนรู้:
    • การคำนวณ log-return และการรวม log-return ในช่วงเวลาที่ยาวขึ้น
    • ข้อมูลหุ้น ดัชนี หุ้นรายตัว และข้อมูลอัตราแลกเปลี่ยน (FX)
  • ปัจจัยความเสี่ยงอีก 2 ประเภท:
    • ราคาสินค้าโภคภัณฑ์
    • ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลแบบไม่จ่ายดอกเบี้ย (zero-coupon bond)
Quantitative Risk Management in R

ข้อมูลสินค้าโภคภัณฑ์และข้อมูลอัตราดอกเบี้ย

  • สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ราคาทองคำและน้ำมัน
    • log-return มีพฤติกรรมคล้ายหุ้นหรือไม่?
  • พันธบัตรรัฐบาล — มูลค่าขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย
    • ใช้ผลตอบแทนของ zero-coupon bond เป็นปัจจัยความเสี่ยง
Quantitative Risk Management in R

ราคาพันธบัตร

  • ให้ $p(t, T)$ แทนราคา ณ เวลา $t$ ของ zero-coupon bond ที่จ่าย 1 หน่วย ณ วันครบกำหนด $T$
    • $p(0, 10)$: ราคา ณ $t = 0$ ของพันธบัตรที่ครบกำหนด ณ $T = 10$
    • $p(0, 5)$: ราคา ณ $t = 0$ ของพันธบัตรที่ครบกำหนด ณ $T = 5$
    • $p(5, 10)$: ราคา ณ $t = 5$ ของพันธบัตรที่ครบกำหนด ณ $T = 10$
Quantitative Risk Management in R

Yield ในฐานะปัจจัยความเสี่ยง

  • ผลตอบแทน (yield) $y(t, T)$ นิยามด้วยสมการ:

$$y(t, T) = \frac{-\ln p(t,T)} {T - t}$$

  • $y(t, 10)$: yield ของพันธบัตร 10 ปี ณ เวลา $t$
  • $y(t, 5)$: yield ของพันธบัตร 5 ปี ณ เวลา $t$
  • ข้อดีของ yield: เปรียบเทียบได้ข้ามอายุครบกำหนด $T$
  • การแมป $T$ ไปยัง $y(t, T)$ คือ yield curve ณ เวลา $t$
  • ควรใช้ log-return, simple return หรือ yield?
Quantitative Risk Management in R

มาฝึกกันเถอะ!

Quantitative Risk Management in R

Preparing Video For Download...