Value-at-risk และ expected shortfall

Quantitative Risk Management in R

Alexander McNeil

Professor, University of York

Value-at-risk (VaR)

• พิจารณาการกระจายของผลขาดทุนในช่วงเวลาที่กำหนด (วัน, สัปดาห์ ฯลฯ)
• $\alpha$-VaR คือ ควอนไทล์ ที่ $\alpha$ ของการกระจายผลขาดทุน
• $\alpha$ เรียกว่า ระดับความเชื่อมั่น (เช่น 95%, 99%)
• ขาดทุนไม่เกิน $\alpha$-VaR ด้วยความน่าจะเป็น $\alpha$

VaR 95% แบบภาพประกอบ

Expected shortfall (ES)

• มีความสำคัญมากขึ้นในกฎระเบียบด้านธนาคาร
• Tail VaR (TVaR), conditional VaR (CVaR) หรือ expected shortfall (ES)
• $\alpha$-ES คือผลขาดทุนที่คาดหวังเมื่อขาดทุนเกิน $\alpha$-VaR
• ค่าคาดหวังของส่วนหางของการกระจาย

ES 95% แบบภาพประกอบ

มาฝึกกันเถอะ!

Quantitative Risk Management in R