Introduktion

Obligationsvärdering och analys i R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Om mig

• Rådger klienter i värderingsfrågor och andra finansiella frågor, främst inom rättsliga tvister
• Författare till Analyzing Financial Data and Implementing Financial Models Using R

Obligationer

• Skuldinstrument
• Återbetalar lånat belopp + ränta
• Fokus på grundläggande begrepp inom obligationsvärdering

Obligationens egenskaper

• Emittent: den aktör som lånar pengarna
  • Företag
  • Stater
  • Kommuner
• Nominellt belopp: det belopp som lånas
  • Kallas även parvärde eller nominellt värde
• Kupongränta: den räntesats emittenten förbinder sig att betala
  • Årsvis, halvårsvis eller kvartalsvis
  • Fast eller rörlig ränta

Obligationens egenskaper

• Förfallodag: datum då det nominella beloppet återbetalas till investeraren
  • Vissa obligationer har ingen förfallodag
• Inbyggda optioner
  • Kan påverka obligationens kassaflödesprofil, dvs. förändra belopp och tidpunkt för kassaflöden
    • Konvertibelobligation: emittenten kan köpa tillbaka obligationen före förfallodagen till ett förutbestämt pris
  • Kräver mer komplex analys

Obligationer i den här kursen

• Årliga kuponger
• Fast ränta
• Fast löptid
• Inga inbyggda optioner

Pris vs. värde

• Vi använder "pris" och "värde" omväxlande, men det finns en skillnad:
  • Pris: det belopp som betalas för att förvärva tillgången
  • Värde: vad tillgången är värd
• För aktivt handlade tillgångar kan priset betraktas som den bästa uppskattningen av värdet

Nu kör vi en övning!

Obligationsvärdering och analys i R