บทนำ

การประเมินมูลค่าและวิเคราะห์พันธบัตรด้วย R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

เกี่ยวกับฉัน

• ให้คำปรึกษาด้านการประเมินมูลค่าและประเด็นทางการเงินที่เกี่ยวกับคดีความ
• ผู้แต่งหนังสือ Analyzing Financial Data and Implementing Financial Models Using R

พันธบัตร

• ตราสารหนี้
• ชำระคืนเงินต้น + ดอกเบี้ย
• มุ่งเน้นแนวคิดพื้นฐานของการประเมินมูลค่าพันธบัตร

ลักษณะของพันธบัตร

• ผู้ออกพันธบัตร: หน่วยงานที่กู้ยืมเงิน
  • บริษัท
  • รัฐบาล
  • องค์กรปกครองส่วนท้องถิ่น
• เงินต้น: จำนวนเงินที่กู้ยืม
  • เรียกอีกชื่อว่า par value หรือ face value
• อัตราดอกเบี้ย (Coupon rate): ดอกเบี้ยที่ผู้ออกพันธบัตรตกลงจ่าย
  • รายปี รายครึ่งปี หรือรายไตรมาส
  • อัตราคงที่หรืออัตราลอยตัว

ลักษณะของพันธบัตร

• วันครบกำหนด: วันที่คืนเงินต้นให้นักลงทุน
  • พันธบัตรบางประเภทไม่มีวันครบกำหนด
• ออปชันแฝง (Embedded options)
  • อาจส่งผลต่อโปรไฟล์กระแสเงินสดของพันธบัตร เช่น เปลี่ยนจำนวนและเวลาของกระแสเงินสด
    • Callable bond: ผู้ออกพันธบัตรสามารถซื้อคืนก่อนครบกำหนดในราคาที่ตกลงไว้
  • ต้องใช้การวิเคราะห์ที่ซับซ้อนมากขึ้น

พันธบัตรในคอร์สนี้

• จ่ายดอกเบี้ยรายปี
• อัตราดอกเบี้ยคงที่
• วันครบกำหนดคงที่
• ไม่มีออปชันแฝง

Price กับ Value

• จะใช้คำว่า "price" และ "value" แทนกันได้ แต่มีความแตกต่างกัน:
  • Price: จำนวนเงินที่จ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์
  • Value: มูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์
• สำหรับสินทรัพย์ที่ซื้อขายอยู่ในตลาด ราคา อาจ ถือเป็นการประมาณมูลค่าที่ดีที่สุด

มาฝึกกันเถอะ!

การประเมินมูลค่าและวิเคราะห์พันธบัตรด้วย R