Часова вартість грошей

Оцінювання та аналіз облігацій в R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Часова вартість грошей (TVM)

  • $\$1$ сьогодні вартий більше, ніж $\$1$ завтра
  • Припустімо, ви виграли $10 000 у грі. Що оберете?
    • Отримати $10 000 сьогодні?
    • Отримати $10 000 через рік?
Оцінювання та аналіз облігацій в R

Майбутня вартість

  • Майбутня вартість — це вартість $1 у певний момент у майбутньому
  • Ви надаєте перевагу $1 сьогодні, тож маєте отримати компенсацію, щоб погодитись на майбутній платіж
  • Майбутню вартість (fv) через один і два роки обчислюють так:
fv1 <- pv * (1 + r)
fv2 <- pv * (1 + r) * (1 + r)

r - процентна ставка

pv - поточна вартість

Оцінювання та аналіз облігацій в R

Поточна вартість

  • Зворотна логіка до майбутніх вартостей
  • Вартість $1 у майбутньому сьогодні менша
  • Тому ви погодитеся взяти менше ніж $\$1$ сьогодні, замість чекати $1 за рік чи два
  • Це обчислюють так:
pv <- fv1 / (1 + r)
pv <- fv2 / ((1 + r) * (1 + r))

r - процентна ставка

fv1 - майбутня вартість через 1 рік, fv2 - майбутня вартість через 2 роки

Оцінювання та аналіз облігацій в R

TVM для облігацій

  • Застосуймо концепцію часової вартості грошей до облігацій
  • Приклад:
    • Номінал $100, купонна ставка 5% (= $5), до погашення 5 років
    • Ціна = $100 сьогодні
Оцінювання та аналіз облігацій в R

Компроміс інвестора в облігації

Вибуття та надходження коштів у часі

Оцінювання та аналіз облігацій в R

Порівняння грошових потоків

Вибуття та надходження коштів у часі

Оцінювання та аналіз облігацій в R

Давайте потренуємось!

Оцінювання та аналіз облігацій в R

Preparing Video For Download...