ตอนที่ 1: การตรวจสอบอัตราการเติบโตแบบ Perpetuity

การประเมินมูลค่าหุ้นด้วย R

Cliff Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

การตรวจสอบ Perpetuity Growth Rate

Perpetuity Growth Rate (PGR) คืออัตราการเติบโตที่ ยั่งยืน

  • ต้องไม่สูงกว่าอัตราการเติบโตโดยรวมของเศรษฐกิจ
  • เป็นอัตราการเติบโตที่มาจากการดำเนินงานของบริษัท
การประเมินมูลค่าหุ้นด้วย R

ปัจจัยกำหนด Perpetuity Growth Rate

PGR มีขอบเขตตามความสัมพันธ์ต่อไปนี้:

            PGR = Reinvestment Rate * Return on Equity,

โดยที่

  • Reinvestment Rate = (CapEx + Incr. in WC - D&A) / After-Tax Income

  • Return on Equity เท่ากับ Cost of Equity ในสภาวะสมดุล

การประเมินมูลค่าหุ้นด้วย R

ตัวอย่าง

สมมติว่าบริษัทมี reinvestment rate 20% และ ROE 10% บริษัทนี้จะรักษา PGR ที่สมมติไว้ที่ 4% ได้หรือไม่?

reinvestment <- 0.20
roe <- 0.10

reinvestment * roe

0.02

pgr <- 0.04
pgr / roe

0.4
การประเมินมูลค่าหุ้นด้วย R

มาฝึกกันเถอะ!

การประเมินมูลค่าหุ้นด้วย R

Preparing Video For Download...