Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC)

Python ile Finansal Kavramlara Giriş

Dakota Wixom

Quantitative Finance Analyst

WACC nedir?

$ WACC = F_{Equity} * C_{Equity} + F_{Debt} * C_{Debt} * (1 - TR) $

$F_{Equity}: $ Bir şirketin özkaynakla finansmanının (%) payı
$F_{Debt}: $ Bir şirketin borçla finansmanının (%) payı
$C_{Equity}: $ Şirketin özkaynak maliyeti
$C_{Debt}: $ Şirketin borç maliyeti
$TR: $ Kurumlar vergisi oranı

Finansman oranı

Finansman yüzdesi (%) şöyle hesaplanır:

$ F_{Equity} = \frac{M_{Equity}}{M_{Total}} $

$ F_{Debt} = \frac{M_{Debt}}{M_{Total}} $

$ M_{Total} = M_{Debt} + M_{Equity} $

$ M_{Debt} $: Şirketin borcunun piyasa değeri
$ M_{Equity} $: Şirketin özkaynağının piyasa değeri
$ M_{Total} $: Şirketin toplam finansman değeri

Örnek:

Borç maliyeti %12, özkaynak maliyeti %14, borçla finansman %20 ve özkaynakla finansman %80 olan bir şirketin WACC'ini hesapla. Etkin kurumlar vergisi oranını %35 varsay.

percent_equity = 0.80
percent_debt = 0.20
cost_equity = 0.14
cost_debt = 0.12
tax_rate = 0.35
wacc = (percent_equity*cost_equity) + (percent_debt*cost_debt) * 
         (1 - tax_rate)
print(wacc)

0.1276

WACC ile iskonto

Örnek:

Her yıl 5 yıl boyunca $100 nakit akışı üreten bir projenin NPV'sini hesapla. WACC'i %13 varsay.

cf_project1 = np.repeat(100, 5)
npv_project1 = np.npv(0.13, cf_project1)
print(npv_project1)

397.45

Hadi pratik yapalım!

Python ile Finansal Kavramlara Giriş