擴充三因子模型

Python 投資組合風險管理入門

Dakota Wixom

Quantitative Analyst | QuantCourse.com

Fama French 1993

一切的起點：

Cliff Asness 談動能

之後 AQR 的 Cliff Asness 發表的一篇論文：

Fama-French 五因子模型

2015 年，Fama 與 French 將先前的三因子模型擴充，新增兩個因子：

RMW：獲利能力
CMA：投資

RMW 因子比較高營業獲利與低營業獲利公司的報酬差。

CMA 因子比較積極投資與保守投資公司的報酬差。

Fama-French 五因子模型

在 Python 中建立 Fama-French 五因子模型

假設你已在物件 Data 中擁有超額投資組合與市場報酬：

import statsmodels.formula.api as smf
model = smf.ols(formula='Port_Excess ~ Mkt_Excess + SMB + HML + RMW + CMA', 
                data=Data)
fit = model.fit()
adjusted_r_squared = fit.rsquared_adj
adjusted_r_squared

0.92

一起來練習吧！

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