加權平均資金成本（WACC）

Python 金融概念入門

Dakota Wixom

Quantitative Finance Analyst

什麼是 WACC？

$ WACC = F_{Equity} * C_{Equity} + F_{Debt} * C_{Debt} * (1 - TR) $

$F_{Equity}: $ 以權益融資的比例（%）
$F_{Debt}: $ 以負債融資的比例（%）
$C_{Equity}: $ 權益成本
$C_{Debt}: $ 負債成本
$TR: $ 公司稅率

融資比例

融資比例（%）可這樣計算：

$ F_{Equity} = \frac{M_{Equity}}{M_{Total}} $

$ F_{Debt} = \frac{M_{Debt}}{M_{Total}} $

$ M_{Total} = M_{Debt} + M_{Equity} $

$ M_{Debt} $：公司負債的市值
$ M_{Equity} $：公司權益的市值
$ M_{Total} $：公司資金總額的市值

範例：

計算一間公司在負債成本 12%、權益成本 14%、負債融資 20%、權益融資 80% 下的 WACC。假設有效公司稅率為 35%。

percent_equity = 0.80
percent_debt = 0.20
cost_equity = 0.14
cost_debt = 0.12
tax_rate = 0.35
wacc = (percent_equity*cost_equity) + (percent_debt*cost_debt) * 
         (1 - tax_rate)
print(wacc)

0.1276

以 WACC 折現

範例：

計算一個專案的 NPV：每年現金流為 $100，持續 5 年。假設 WACC 為 13%。

cf_project1 = np.repeat(100, 5)
npv_project1 = np.npv(0.13, cf_project1)
print(npv_project1)

397.45

一起來練習吧！

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